Chương trình Đầu tư định cư EB-5 là cơ hội định cư theo hình thức đầu tư mở ra cho bất kỳ công dân nước ngoài nào có đủ năng lực để đáp ứng các yêu cầu tham gia. Sự phổ biến của chương trình xuất phát từ hai khía cạnh hoàn toàn khác nhau, thúc đẩy động lực của các nhà đầu tư EB-5. Trước hết, vấn đề trọng tâm là cơ hội nhận được thẻ xanh Hoa Kỳ cho bản thân và các thành viên gia đình đủ điều kiện để sinh sống, làm việc và xây dựng gia đình ở Hoa Kỳ. Điều còn lại liên quan đến tư duy kinh doanh của mọi nhà đầu tư và doanh nhân muốn tham gia: đầu tư vốn của họ vào kinh tế Hoa Kỳ dưới hình thức góp vốn và tạo việc làm. Cả hai động lực này đều gắn bó chặt chẽ với nhau trong quá trình ra quyết định của họ trong suốt quá trình đầu tư EB5.
Để duy trì tình trạng đủ tư cách nhận thị thực EB-5 và đi đúng hướng kế hoạch nhập cư cá nhân, mỗi nhà đầu tư phải đáp ứng các tiêu chí nhất định trong suốt quá trình này. Dưới đây là bốn yêu cầu chính:
- Đầu tư tối thiểu 1,8 triệu Đô-la Mỹ (hoặc 900.000 Đô-la Mỹ vào vung lao động mục tiêu – TEA)
- Cung cấp bộ chứng từ giải trình về nguồn vốn đầu tư.
- Tạo tối thiểu 10 công việc toàn thời gian cho người lao động Hoa Kỳ trong vòng ít nhất hai năm
- Chứng minh rằng các khoản tiền vẫn ở trạng thái “có rủi ro” trong suốt thời gian đầu tư.
Mặc dù mọi khoản đầu tư và dự án EB-5 đều khác nhau, nhưng yêu cầu “có rủi ro” thường đặt ra nhiều thách thức nhất, do xu hướng tác động của các ngoại lực ngoài tầm kiểm soát của nhà đầu tư. Tìm hiểu thêm thông tin bên dưới về những khó khăn mà người tham gia đầu tư EB-5 có thể gặp phải khi đáp ứng yêu cầu “có rủi ro”, việc tái phân bổ có thể giúp ích như thế nào và SEC nói gì về quá trình tái phân bổ.
Thách Thức Với Việc Đáp Ứng Yêu Cầu “Có rủi ro”
Trước khi giải quyết những thách thức liên quan đến yêu cầu “có rủi ro”, hãy hiểu rằng việc duy trì trạng thái “vẫn có rủi ro” không có nghĩa là các nhà đầu tư phải thực hiện các khoản đầu tư EB-5 đầy rủi ro. Hoàn toàn ngược lại, thông qua sự thẩm định và lập kế hoạch cẩn thận cũng như xem xét các mục tiêu đầu tư và nhập cư, họ nên luôn tìm kiếm các khoản đầu tư thông minh. Điều mà yêu cầu “có rủi ro” quy định là mọi khoản đầu tư EB-5 phải gánh chịu cả khả năng thu hồi vốn và rủi ro thua lỗ trong suốt thời gian đầu tư. Thách thức là ở chỗ đó.
Việc duy trì trạng thái “có rủi ro” thường trở nên phức tạp mà không phải do lỗi của các nhà đầu tư hoặc cố vấn di trú EB-5 của họ. Có rất rất nhiều thủ tục mà khoản đầu tư EB-5 và tài liệu đi kèm phải được thực hiện. Do đó, thách thức lớn nhất để duy trì trạng thái “có rủi ro” thường liên quan đến thời gian. Lấy ví dụ như Chương Đầu tư vào Đặc khu EB-5.
Phần lớn các nhà đầu tư chọn tham gia vào chương trình đầu tư định cư này thông qua các tổ chức tại khu vực. Các trung tâm vùng này tạo điều kiện thuận lợi cho các dự án đầu tư EB-5 bằng cách thu hút các nhà đầu tư quốc gia nước ngoài và gộp vốn của họ lại với nhau để tạo ra các khoản đầu tư lớn hơn vào các dự án trong khu vực địa phương. Khi tất cả các nhà đầu tư tham gia đã chuyển vốn, số vốn này được tổng hợp thành một khoản đầu tư duy nhất vào một Doanh nghiệp thương mại mới (NCE) được chỉ định. Từ đó, tiền được rót vào tổ chức tạo việc làm (JCE), thường là trong thời hạn 5 năm. Trong hơn hai thập kỷ, kịch bản này đã hoạt động trơn tru. Những người tham gia đầu tư EB-5 đã vượt qua quá trình xử lý hồ sơ và dễ dàng đáp ứng đủ điều kiện vào cuối thời hạn này. Thật không may, tất cả đã thay đổi vào năm 2014.
Vào năm đó, mức độ phổ biến của chương trình đã tăng lên một tầm cao mới và tỷ lệ nộp đơn bắt đầu vượt quá khả năng cấp thị thực EB-5 hàng năm. Khối lượng hồ sơ tăng mạnh bởi sự quan tâm của các nhà đầu tư châu Á. Việc tồn đọng thị thực xuất hiện, gây chậm trễ xử lý đáng kể kéo dài suốt đến năm 2020. Các nhà đầu tư từ Trung Quốc, Ấn Độ và Việt Nam đều cảm thấy ảnh hưởng của khi lượng thị thực được cấp không đuổi kịp với nhu cầu tăng cao. Ngay cả vào cuối tháng 12/2020, thời gian xử lý một hồ sơ thường lên tới vài năm. Các nhà đầu tư Trung Quốc đặc biệt bị ảnh hưởng nặng nề bởi thời gian chờ đợi này, vì họ thường có thể phải chờ hơn 5 năm, vượt quá thời hạn đầu tư EB-5 điển hình đã được đa số các Doanh nghiệp thương mại mới ở khu vực được đầu tư áp dụng từ trước.
Những vấn đề này đã dẫn đến chiến lược tái phân bổ vốn EB-5 để duy trì trạng thái “gặp rủi ro” của khoản đầu tư. Vậy, tái phân bổ là gì và nó hoạt động như thế nào?
Tái phân bổ vốn EB-5 Đ nhằm đáp ứng Yêu cầu “Có Rủi ro” giữa tình trạng chậm xử lý hồ sơ
Nói một cách đơn giản nhất, tái phân bổ vốn đầu tư EB-5 là quá trình tái đầu tư vốn EB-5 vào các Doanh nghiệp thương mại mới. Khi một dự án đầu tư EB-5 kết thúc thời hạn (với việc trung tâm tạo việc làm chứng minh đã hoàn thành và khoản vay được trả lại cho doanh nghiệp), Doanh nghiệp thương mại mới sẽ trả lại tiền cho các nhà đầu tư của mình hoặc tái đầu tư vốn vào một dự án mới theo hình thức đầu tư với các điều khoản và điều kiện tương tự. Vào thời điểm đó, bất kỳ nhà đầu tư EB-5 nào không đáp ứng được các yêu cầu đầu ra của chương trình EB-5, bao gồm cả việc do Sở Di trú và Nhập tịch Hoa Kỳ (USCIS) xử lý không hiệu quả và chậm trễ, đều có thể chọn một trong hai phương án trên. Tuy nhiên, nếu họ không chọn tái đầu tư vốn của mình, họ đang tự đánh mất cơ hội được cấp tư cách thường trú nhân tại Hoa Kỳ vì cuối cùng họ đã không đáp ứng các yêu cầu của chương trình đầu tư EB-5.
Do đó, việc đưa ra quyết định kinh doanh để tải phân bổ vốn hầu như là lựa chọn khả thi duy nhất khi mục tiêu chính của nhà đầu tư là việc xin thị thực EB-5 cho bản thân và các thành viên gia đình đủ điều kiện của họ. Cho đến thời điểm này, tất cả các khía cạnh của việc tái đầu tư đều xuất phát từ quan điểm đáp ứng các yêu cầu của chương trình EB-5. Việc phân bổ lại không bao giờ được dự đoán là sẽ hoàn toàn thành công trong chương trình EB-5, do đó các khoản đầu tư này cũng sẽ phải tuân theo các quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).
Tái phân bổ EB-5 Theo Quy định của SEC
SEC là cơ quan quản lý được thành lập để bảo vệ tất cả các nhà đầu tư tại Hoa Kỳ, bao gồm cả công dân nước ngoài thực hiện các khoản đầu tư tại Hoa Kỳ. Do đó, các khoản đầu tư EB-5 theo mặc định cũng được yêu cầu phải tuân thủ các quy định của SEC, điều này đôi khi có thể tạo ra một rào cản khác cho các nhà đầu tư và Doanh nghiệp thương mại mới, đặc biệt là trong các trường hợp tái phân bổ vốn. Quy định của SEC quy định rằng khi nhà đầu tư EB-5 quyết định tái phân bổ vốn đầu tư EB-5 thay vì chấm dứt đầu tư, việc tái phân bổ vốn sẽ tạo thành một đợt chào bán chứng khoán mới. Trong những trường hợp này, việc chào bán mới phải được đăng ký phù hợp hoặc chính thức miễn đăng ký.
Khi việc tái phân bổ vốn EB-5 tạo thành một đợt chào bán chứng khoán mới
Mặt khác, nếu Doanh nghiệp thương mại mới yêu cầu tái sử dụng vốn của nhà đầu tư, thì doanh nghiệp này sẽ tuân thủ các quy tắc của SEC về việc yêu cầu tự đánh giá từ nhà đầu tư. Đây là thực tế phổ biến trong các giao dịch chứng khoán bất động sản và dầu khí. Doanh nghiệp thương mại mới chỉ đơn giản là ghi các yêu cầu này vào các tài liệu chào bán của mình nhằm ghi nhận số tiền tối đa được yêu cầu và cách sử dụng những khoản tiền đó. SEC không coi loại tài đầu tư này là một quyết định đầu tư mới vì các chi tiết đã được bao gồm trong các tài liệu đầu tư ban đầu. Mặt khác, SEC xem bất kỳ tình huống nào khác cho việc tái phân bổ vốn EB-5 đều cấu thành một đợt chào bán chứng khoán mới.
Hướng dẫn của SEC về việc Hủy bỏ Thỏa thuận Đầu tư EB-5
Hướng dẫn của SEC về việc hủy bỏ (hoặc yêu cầu đơn phương hủy bỏ các thỏa thuận đầu tư) tương tự như các hướng dẫn về tự đánh giá được mô tả ở trên. Khi doanh nghiệp đưa ra đề nghị chấm dứt với các nhà đầu tư của mình, những người tham gia đầu tư EB-5 phải quyết định: a) chấp nhận đề nghị và bán chứng khoán; hoặc b) từ chối đề nghị và giữ nguyên đầu tư. Do đó, SEC coi hoạt động bán chứng khoán là yêu cầu đăng ký hoặc miễn trừ.
SEC nói gì về Quy chế giới hạn đầu tư EB-5
Một cân nhắc bổ sung liên quan đến Doanh nghiệp thương mại mới là xác định thời hiệu. Theo truyền thống, các tòa án Hoa Kỳ đã viện dẫn “lý thuyết quyết định đầu tư” để xác định xem liệu việc bán chứng khoán có đủ điều kiện để trở thành một quyết định đầu tư mới hay không. Bị đơn trong những trường hợp này thường sử dụng lý thuyết này như một lý do bào chữa. Họ khẳng định rằng việc bán chứng khoán ban đầu đã thực sự xảy ra trước sự cho phép của quy chế. Khi bác bỏ, các nguyên đơn thường yêu cầu tòa án xem xét ngày tài trợ được thanh toán, không phải ngày bán ban đầu.
Theo các quy định của SEC ở trên, cần phải phân tích Luật Chứng khoán trong hầu hết các trường hợp Doanh nghiệp thương mại mới nhận được vốn đầu tư hoàn lại và sau đó tự hỏi liệu người tham gia đầu tư EB-5 muốn được hoàn vốn hay đầu tư lại nguồn vốn trong một trung tâm tạo việc làm khác. Tóm lại, phân tích này thông báo các quyết định của tòa án về việc liệu quyết định đầu tư thứ cấp có cấu thành một đợt chào bán chứng khoán mới hay không. Khi một quyết định được coi là một đợt chào bán chứng khoán mới, các nhà phân tích sau đó phải xem xét liệu nó có được miễn trừ theo Luật Chứng khoán hay không. Nhóm chuyên gia đầu tư định cư EB-5 sẽ có thể hướng dẫn nhà đầu tư cách áp dụng miễn trừ vào thời điểm nào, vì đôi khi các trường hợp được miễn trừ đã áp dụng trước đây không còn được áp dụng nữa.
